糖市看点外糖泰国印度纷纷下调产糖预期水莎草

【糖市看点】外糖：泰国、印度纷纷下调产糖预期

外糖：泰国、印度纷纷下调产糖预期，2015/16食糖缺口进一步增大。上周，原糖以跌为主。ICE原糖，在上周二下跌，周三大幅下跌，持续性下跌主要是受巴西雷亚尔走软及全球经济大环境影响。至周五时，小幅收跌0.05美分，或0.35%，报收14.41美分，周跌0.46美分，周跌幅3.09%。上周白糖较原糖升水增加，因白糖价格上涨而原糖价格下跌，升水增加。伦敦3月白糖合约较ICE3月原糖合约升水为110.60美元，较上周增12.33美元。

截止16年1月15日，泰国累计产糖量300.3万吨，同比降低7.36%。截止1月15日，印度累计产糖1109万吨，同比增加7%。受前期干旱影响泰国和印度近日纷纷下调2015/16榨季食糖产量预期，泰国甘蔗和食糖管理办公室预计2015/16榨季泰国产糖1000万吨，低于之前的1160万吨；印度一贸易机构预计印度食糖产量下调3.7%至2600万吨。而巴西食糖减产低于预期，印度政府于1月18日正式宣布本榨季食糖出口目标为400万吨，则施压国际糖市。全球糖市逐步进入去库存阶段，消费需求较为稳定，但进口需求受到各国及区域贸易政策的影响比较大，需要持续跟踪观测。油价下跌，美元强势，大宗商品受累，主产国承受经济下行压力，债务和汇率风险愈加不容忽视。

总体来说，就基本面而言，15/16年度全球食糖供应缺口预期增大，长期看好观点不变，但需要警惕主要国家汇率、经济下行等风险。

天气与供应：美国国家气象局气候预测中心（CPC）表示，目前的厄尔尼诺现象将在北半球进入春季后开始减弱，到春末或初夏时将转变成正常状况。上周巴西圣保罗州以多云天气为主，有少量降雨，有利于甘蔗生长和甘蔗收割。预计本周圣保罗州以多云天气为主。上周印度降雨较少，有利于甘蔗收割。预计本周印度仍以晴好天气为主。上周泰国北部和东北部地区温度较低，北部地区降雨较多。预计本周泰国北部将迎来强风，降温，并有大到暴雨。

经济环境：2015年，巴西经济衰退3.8%，货币大贬35%。19日，国际货币基金组织（IMF）大幅下调了对巴西经济增长的预期，预计今年巴西经济将出现幅度高达3.5%的衰退，此前预估为1%。今年以来，巴西雷亚尔已贬值近5%，美元汇率在1月22日为4.095雷亚尔。与此同时，巴西失业率大幅飙升，通货膨胀率也在大幅上涨。受巴西石油公司腐败丑闻不断升级影响，国外投资者纷纷撤离巴西，对于巴西经济更是雪上加霜。

泰国，由于全国总体经济复苏表现仍不太明显，进一步打压了国内农产品价格下行趋势。农民收入持续减少。作为支撑国内消费增长的主动力之一的农民基础消费不足也拖累了整体消费疲软。11月SME指数（包括零售、批发和服务在内）从10月份的51.3下滑至43.2，但未来三个月预期指数升至57.8。近日，泰国央行发布《2015年泰国金融稳定报告》指出，泰国未来应该更多关注结构性金融风险。

印度，2015年底开始，印度制造业出现了明显下滑。金融信息服务公司Markit与日经指数联合发布最新公布，2015年12月，印度制造业PMI由11月的50.3降至49.1，创2013年8月以来新低，且收缩幅度为近七年来最大，两年多来首次跌破50这一荣枯分水岭，印度制造业走向2016年时气息变弱。彭博新闻社调查经济学家的预测结果显示，印度将是2016年全球唯一GDP同比增长超过7%的国家。世界银行1月6日发布的最新《世界经济展望报告》中，印度2016年经济增长预期为7.8%。受益于印度国内周期性因素和改革拉动的双重影响，加之大宗商品熊市为身为主要原材料进口与消费国的印度创造了有利外部条件，2016年印度宏观经济整体稳定的态势有望得以持续。

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